人民币汇率有经济基本面的“底部”

4月19日以来，人民币兑美元汇率经历了波折。

尽管本轮人民币兑美元汇率走势总体下行，但在“5月1日”假期后出现大幅反弹。上周末，人民币兑美元汇率再度下跌。离岸人民币兑美元汇率一度跌破6.73，在岸人民币兑美元单日贬值500多点。原因是美联储在此期间加息50个基点，低于此前公布的可能加息75个基点的预期，加息时间由预期的5月改为6月。

事实上汇率走势，近两年人民币对美元汇率总体上保持在升值区间。人民币中间价从2020年5月的1美元兑7.14元升至今年3月中旬的1美元兑6.3元。同期，人民币汇率指数从92左右升至107左右汇率走势，涨幅超过15%。3月中旬以来，人民币兑美元汇率和汇率指数开始下跌，分别下跌5%和3.5%。一方面，上下波动是正常趋势。另一方面，也可以看作是对近两年人民币走强的一次修正。

长期来看，汇率走势主要取决于发行国的经济实力。对此，央行副行长陈雨露上周发表了一些核心观点，即人民币汇率将保持基本稳定。

她认为，今年以来，发达经济体货币政策转向加速，势必对其他经济体尤其是新兴市场产生溢出效应。中国经济基本面稳健、有韧性，有能力应对这种外溢效应。同时，她表示，中国金融市场对国际投资者仍然具有很强的长期吸引力。一方面，与发达经济体相比，中国的实际资产回报率仍然较高，这是由中国潜在经济增长率和自然利率决定的。较高的投资回报仍是中国金融市场的重要吸引力。另一方面，中国金融市场是多元化资产配置的重要对象。